还记得昨天的简短提示吗？

随后，黄金价格便下跌了。

在昨天的黄金交易警报中，我写到了黄金和白银：

“除了黄金跌回50%回撤位，即$4,800水平，以及再次跌回我提到重新入场做空的水平，没有什么新消息。

看起来修正反弹已经结束，或者非常接近结束。

白银情况相似。这个白色贵金属短暂地强势过，但现在下跌速度超过黄金。

请注意，尽管白银的工业成分应在股票反弹时推动其价格上涨，但相对而言，白银的修正幅度小于黄金。这并没有发生，这表明白银在接下来的几周中将继续下跌。”

这两种贵金属都下跌了。它们都下探到了新的周低点，白银还突破了其上升的短期支撑线。

GDXJ的下跌更加深刻。

GDXJ下跌了近7%，并且收盘非常接近四月最低的日收盘价。在短短两个交易日内，从月度高点几乎跌至月度低点——这让你明白了GDXJ在决定下跌时是多么迅速。

引用我之前的评论：

“具体来说，GDXJ达到了其61.8%的斐波拉契回撤位和上升阻力线，在周五的收盘铃声前就开始下跌。

我们不仅看到达到了两个阻力水平，还观察到了一根日内反转蜡烛线（所谓的墓碑十字蜡烛）。所有这些迹象都表明反弹很可能已经结束。”

你知道吗？支持未来几周价格下跌的，不仅仅是技术面，还有基本面。

并不存在的停火

让我来讲述一下在过去一周中这个“停火”期间发生的事情。

伊朗革命卫队的炮艇在星期六向两艘油轮开火。两艘悬挂印度国旗的船只被攻击并被迫掉头。一艘集装箱船在阿曼沿海遭到火箭袭击。

美国海军在星期日开火并扣押了伊朗货船Touska，破坏了其机舱。

伊朗以无人机袭击美国海军军舰进行报复。虽然没有报告造成损害，但这在一个所谓的停火期间是两个方面之间直接的军事交战。

美国潜艇USS Charlotte在斯里兰卡附近的印度洋沉没了伊朗海军护卫舰IRIS Dena。该船正在从印度的国际海军演习返回，报道称没有携带弹药。104名伊朗人遇难，32人受伤。这是自1982年福克兰战争以来，潜艇首次沉没一艘在激烈战斗中的军舰。

美国在斯里兰卡和印度尼西亚之间的印度洋上登船了被制裁的油轮M/T Tifani。特朗普表示，军方拦截了一艘来自中国的“礼物”，目标是伊朗。

今天，又有两艘船只在海峡附近被开火攻击。

这根本不是什么停火。这是活跃的海上战争，而发布的新闻稿则称其为别的事情。这种区别对于黄金很重要，但对石油却无关紧要。

市场发现了一些大多数评论都忽略的事实。从供应中断的角度来看，冷冻冲突在功能上与活跃战争是相同的。海峡的通行能力仅为正常容量的5-16%。船只遭到攻击。科威特对所有原油和精炼产品货物宣布不可抗力。伊朗的哈赫岛储存快满了。每日1300万桶的产量仍在关闭中。累计损失了5亿桶供应。

石油并不在乎这种中断是源自炸弹还是伊朗革命卫队的炮艇以及永久封锁。无论如何，供应都消失了。

美元也不在乎。美国是全球最大的石油生产国。海峡中断导致的高油价对欧洲（仅剩6周的喷气燃料）、亚洲（最大的海湾原油进口国）和发展中国家（菲律宾、尼日利亚、巴基斯坦的燃料限量供应）造成的危害远大于对美国的影响。资本流向痛苦最小的地方。那就是美国。美元并不是因为急性恐慌而走强，而是由于美国产业与其他国家之间经济差距结构性扩大。这是一种比避险激增更持久的美元强劲形式。

黄金则不同。黄金需要急性恐惧。炸弹落下、升级风险、“文明将在今晚消亡”的言论。这些情绪会促使价格上涨。与船只被射击的慢性僵持局面不同，没有关于基础设施攻击的戏剧性头条新闻不会产生同样的避险需求。地缘政治溢价会缓慢减退。与此同时，所有结构性逆风依然存在：油价高 → 通胀粘性 → 美联储陷入僵局 → 美元强劲。

黄金面临着两种世界中最糟糕的一面。结构性压力依然存在（石油、通胀、美元）。相应的避险需求消退（没有急性危机，只有慢性僵持）。

黄金昨天下跌了。如果峰值紧张无法支撑黄金，那么这种紧张的解除（通过无限期延长）也不会支撑黄金。今天的1.15%的反弹是对昨天抛售后情绪的舒缓，但并没有改变方向。